腾讯 游戏业务一，商业模式：腾讯通过自研、代理和投资等方式，完成了游戏全产业链的布局。游戏是腾讯最大的收入来源，且利润率...

来源：雪球App，作者： 幸-福-鸟，（https://xueqiu.com/7787827471/314993430）

腾讯游戏业务一，商业模式：腾讯通过自研、代理和投资等方式，完成了游戏全产业链的布局。游戏是腾讯最大的收入来源，且利润率高。游戏精品化路线为我国游戏厂商带来增长机会。腾讯游戏是行业头部玩家。海外市占率存在提升空间。腾讯游戏的竞争优势分为四个方面：巨大的流量支持、社交关系链、超一流的研发和运营能力、投资能力。政策不稳定是游戏行业最大的风险。MOBA、FPS和TPS是腾讯最强的游戏类型。1，经营模式上游产业链：IP持有方和游戏研发商，主要负责游戏研发与制作（游戏设计、编程、美术、音效等）和游戏引擎与技术支持（云计算、大数据、AI等技术）。中游产业链：游戏发行商，主要负责游戏的运营推广工作。下游产业链：游戏分发渠道，渠道分为分销渠道和营销渠道两类。腾讯产业链布局:腾讯通过自研、代理和投资等方式，完成了全产业链的布局。上游IP：腾讯控股了阅文集团从而垄断了大部分小说IP，同时腾讯入股了大部分一线的国漫公司，同时入股了快看，从而占据了大量优质IP。游戏开发：腾讯在全球收购、控股、入股了大批诸如supercell、动视暴雪等优质游戏开发公司。游戏直播平台：在游戏直播领域，除抖音以外，腾讯几乎覆盖了主要的游戏直播平台。腾讯控盘了斗鱼和虎牙，是快手和B站的重要股东。电竞：因为腾讯在大DAU游戏这块的版权几乎垄断，所以腾讯在电竞生态上有绝对话语权，腾讯投资了VSPN。玩家社区：腾讯每年在全球投资几十家上游玩家社区，比如全球最大的游戏论坛Rdddit，以期待从这些社区里面能够长出新一代的英雄联盟或吃鸡等具有影响力的游戏。2，盈利模式收入模式：除广告外，在游戏中销售虚拟道具是腾讯游戏的主要变现模式和商业模式。玩家们为了获得游戏中炫酷的人物特征，或者为了增强人物属性，通过在游戏中充值，购买相应的虚拟道具（例如某件衣服、武器装备），进而提升游戏体验。游戏业务占比:游戏是腾讯最大的收入来源。2023年财报显示，游戏业务的收入是1799亿，占总收入的30%。游戏业务中，来自本土的收入是1267亿，而来自海外的收入是532亿。游戏利润率:腾讯游戏收入市场份额高并且毛利润60%以上二，行业增长空间国内市场增速:2023年，在版号恢复常态化发放，产品供给复苏的驱动下，国内游戏市场规模、用户数、客单价均创下了历史新高。国内游戏市场实际销售收入3030亿元，同比增长14%，首次突破3000亿关口；游戏用户规模达到6.68亿，单用户年度支出达到454元，均创历史新高。全球游戏市场增速:2023年，全球游戏市场规模11773.79亿元，同比增长6.00%。全球移动游戏市场规模约为人民币6062.67亿元，同比增长1.98%。虽然全球游戏规模规模停滞增长，游戏出海面临承压，但通过走精品游戏路线有望提高游戏出海的收入。腾讯游戏市占率国内市占率:2024上半年国内游戏市场实际销售收入达1472.67亿元，腾讯在2024年上半年游戏收入为966亿元，占据了约65%的市场份额。海外市占率:2024腾讯手游年上半年全球营收排名前20。2024上半年全球移动游戏市场规模约为人民币2710.6亿元，腾讯手游收入约为人民币226亿市占率为8.3%。三，竞争优势巨大的流量支持:截止2024年Q2微信月活跃用户达13.71亿，巨大的流量能为腾讯游戏源源不断地导流，而且是免费流量。网易游戏难以与腾讯抗衡，很大原因是两者的流量不在一个级别。社交关系链:腾讯将自身的社交优势融入到游戏中，单纯依靠游戏内容腾讯很难和其他游戏厂商竞争，但以社交为基础做游戏，就能深度绑定用户。注重内容的游戏对创新要求很高，投入成本极大，但依附于社交的游戏主要依靠运营能力，投入研发的成本低很多。研发能力:腾讯研发主要是后发策略。在看准对标游戏后，能迅速跟进和模仿，通过改良、迭代和二次创作，最终超越原版本游戏。运营是腾讯的强项:经典的游戏在良好的运营下才能确保具有长久的生命力。在游戏上线后，腾讯会根据用户的反馈不断调整游戏的玩法，增加更多内容，推出各种活动、皮肤或道具等，维持玩家的新鲜感。投资能力:腾讯账面上躺在大量的现金，在游戏精品化、行业头部集中化的大趋势下，越多的研发投入越能保持竞争地位。腾讯最强的游戏类型:在社交网络加持下，腾讯在MOBA、FPS和TPS类型中有很大优势。四，行业风险政策不稳定是游戏行业最大的风险。游戏的发展一直伴随着社会的舆论，政府对游戏的监管一直在加强，从未停歇。比如，出台“未成年人保护法”、游戏版号审批发放等，都对腾讯游戏产出了影响。五、腾讯游戏业绩增长情况游戏行业发展处于一个增速虽慢但保持稳步增长的阶段，腾讯游戏的发展趋势与行业类似，相较于国内市场，国外市场存在不错的发展空间（较国内约五六倍），而且增速高于国内，而国内游戏向头部集中。2023年年报显示，本土游戏市场收入1267亿，同比增长2%，国际游戏市场收入532亿，同比增长8%2024年半年报显示，24Q2本土游戏收入346亿，同比增长9%，国际游戏市场收入139亿，同比增长9%。